Zhongtai Securities zwrócił uwagę, że wznowienie krajowej produkcji aluminium elektrolitycznego i przyspieszenie produkcji są nadal trudne do zmiany napiętego wzorca podaży i popytu, a oczekuje się, że cena aluminium pozostanie wysoka przy wsparciu niskich zapasów.
1) Wznowienie i uruchomienie krajowych przedsiębiorstw elektrolitycznych aluminium znacznie przyspieszyło, podnosząc oczekiwania na krajowe dostawy aluminium elektrolitycznego
Podczas 21-letniego magazynowania wody i optymalnego planowania, więcej wody napłynęło podczas 22-letniej pory suchej, a dostawy wody i energii elektrycznej były obfite.Oprócz obecnego pozasezonowego zużycia energii elektrycznej, polityka wspiera elektrolityczne przedsiębiorstwa aluminiowe w celu wznowienia i wprowadzenia do produkcji.
Od 22 lutego projekty zielonego aluminium Yunnan zwiększyły obciążenie energii elektrycznej o prawie 1 milion kilowatów w porównaniu do stanu sprzed wzrostu, uwalniając ponad 600 000 ton mocy produkcyjnych aluminium dla elektrowni wodnych.Szacuje się, że do końca marca projekty hydroenergetyczne i aluminiowe w prowincji osiągną 4,3 mln ton, a wykorzystanie mocy osiągnie 80%.
Jeśli chodzi o wznowienie produkcji, na dzień 25 marca łączna skala wznowienia krajowego wyniosła 1,68 mln ton, przy stopie wznowienia 61,2%, z czego skala wznowienia w prowincji Yunnan wyniosła 940 tys. ton, co stanowi 55,95% krajowego skali, a skala produkcji krajowej, która ma zostać wznowiona, wyniosła 1,067 mln.ton, z czego skala produkcji, która ma zostać wznowiona w Yunnanie to 400 tys. ton, co stanowi 37,49% skali kraju.W obecnej polityce i otoczeniu energetycznym oczekuje się, że krajowe przedsiębiorstwa aluminiowe elektrolityczne utrzymają stosunkowo szybkie tempo wznawiania produkcji.
Jeśli chodzi o nowe moce produkcyjne, na dzień 25 marca nowo zainwestowane moce produkcyjne aluminium elektrolitycznego w Chinach wyniosły 320 000 ton, a zdolność produkcyjna aluminium elektrolitycznego, która miała zostać wprowadzona do produkcji wyniosła 2,29 miliona ton, z czego nowo uruchomione moce produkcyjne prowincji Yunnan to 220 000 ton, co stanowi 68,75% całkowitej krajowej skali produkcji.Zdolność produkcyjna, która ma zostać uruchomiona w Yunnanie, wynosi 1,16 mln ton, co stanowi 50,66% całkowitej krajowej zdolności produkcyjnej, która ma zostać uruchomiona.Zgodnie z obecną polityką i otoczeniem energetycznym, oczekuje się, że krajowe przedsiębiorstwa elektrolityczne aluminium będą nadal utrzymywać stosunkowo szybki rytm produkcji.
2) Chociaż istnieją oznaki łagodzenia napięć geopolitycznych za granicą, przywrócenie produkcji elektrolitycznego aluminium nadal wymaga czasu
Z jednej strony wcześniejsze napięcia geopolityczne jeszcze bardziej podniosły ceny energii w państwach europejskich.Od lata 2021 r. problemy energetyczne w Europie stają się coraz bardziej nasilone.Niedobory energii doprowadziły do ​​gwałtownego wzrostu rachunków za energię elektryczną w Europie.W warunkach kompresji zysków europejskie fabryki aluminium biernie ograniczyły produkcję.Roczna zdolność produkcyjna aluminium elektrolitycznego została zmniejszona o ponad 875 000 ton.
Z drugiej strony napięcia geopolityczne zwiększyły niestabilność elektrolitycznej produkcji serów pakowanych w aluminium.1 marca Rusal ogłosił, że ze względu na nieuniknione wyzwania logistyczne i transportowe na Morzu Czarnym i okolicznych terenach, musi tymczasowo zamknąć obwód Nikolaev na Ukrainie.produkcji w rafinerii tlenku glinu w Nikołajewie, a Australia ogłosiła, że ​​przestanie eksportować do Rosji surowce, takie jak tlenek glinu i boksyt.Chociaż obecne napięcia geopolityczne wykazują oznaki łagodzenia, wznowienie produkcji aluminium elektrolitycznego zajmie trochę czasu, a roczna produkcja nadal będzie miała wpływ.
3) Po stronie popytu popyt zewnętrzny jest nadal silny, a popyt krajowy nie został jeszcze przeniesiony przez politykę
W porównaniu z danymi o produkcji przemysłowej największych światowych gospodarek, Stany Zjednoczone i strefa euro są nadal na stosunkowo wysokim poziomie dobrobytu, a gospodarki zamorskie nadal mają duży popyt na elektrolityczne zużycie aluminium.Spadek popytu na aluminium elektrolityczne na tle kurczącej się płynności: Po kontynuacji wzrostu polityki krajowej od końca 21 roku, polityka nadal rośnie.Biorąc jednak pod uwagę takie czynniki, jak opóźnienie w transmisji polityki i zakłócenie epidemii, oczekuje się, że ożywienie popytu krajowego zajmie trochę czasu.
Obecnie globalny popyt utrzymuje się na wysokim poziomie, ale w perspektywie długoterminowej przyszły popyt na aluminium elektrolityczne to nadal wyścig między spadkiem płynności za granicą a stałym wzrostem w kraju.
4) Zapasy: Zapasy w 2022 r. będą na historycznie niskim poziomie
Na dzień 25 marca zapasy socjalne krajowych wlewków aluminium elektrolitycznego wyniosły 1,039 mln ton, co oznacza spadek o 16,95% w stosunku rocznym.
Za granicą, korzystając ze stopniowej kontroli globalnej epidemii, połączonej z europejskim kryzysem energetycznym i napięciami geopolitycznymi, trudno jest zauważyć wzrost zamorskiego elektrolitycznego aluminium.Inwentarz LME kontynuował trend wyczerpywania zapasów przez 21-latka.Na dzień 25 marca zapasy na LME wynosiły 67,81 10 000 ton, co oznacza spadek rok do roku o 64,79%, najniższy poziom od 2016 roku.
5) Wznowienie krajowej produkcji aluminium elektrolitycznego i przyspieszenie produkcji są nadal trudne do zmiany napiętego wzorca podaży i popytu, a oczekuje się, że cena aluminium pozostanie wysoka przy wsparciu niskich zapasów
Strona podażowa: Chociaż wznowienie krajowej produkcji aluminium elektrolitycznego i przyspieszenie produkcji pobudziły krajową produkcję aluminium elektrolitycznego, wcześniejsze napięcia geopolityczne dodatkowo wpłynęły na stabilność zagranicznej produkcji aluminium elektrolitycznego, a zagraniczna produkcja aluminium elektrolitycznego będzie miała pewien wpływ .
Strona popytowa: Rezerwa Federalna rozpoczęła cykl podwyżek stóp procentowych i zmniejszania bilansu, a także utrwalił się trend wzrostów i spadków w gospodarce zagranicznej, co pociąga za sobą spadek popytu na aluminium elektrolityczne, podczas gdy popyt krajowy nadal wymaga dalszych wysiłków w celu ustabilizowania polityki wzrostu.Oczekuje się, że tempo wzrostu światowego zapotrzebowania na aluminium elektrolityczne w 2022 roku osłabnie.
Ogólnie rzecz biorąc, według szacunków, napięta struktura podaży i popytu globalnego elektrolitycznego aluminium w 2022 r. będzie nadal trudna do zmiany.Przy wsparciu niskich zapasów ceny aluminium pozostaną wysokie.